En forma similar que, en el caso anterior, el método que se expone consiste en la relación necesariamente existente entre los volúmenes de ingreso por ventas y la inversión mínima requerida para lograrlo. Como se ha expresado, solamente el método integral permite aproximarse con mayor certeza a la realidad financiera, pero no son desechables otros sistemas, que hagan posible un acercamiento a la misma, por caminos más simples, más rápidos, aunque menos exactos, para ser utilizados en inversiones de menor significación y preponderantemente, en inversiones que modifiquen los niveles de activo de trabajo permanentes y bajo determinadas condiciones, también de activos fijos. Al igual que en el sistema de porcentaje de ventas, la variable más importante a determinar es justamente la proyección esperada de las mismas, que como se vio se basa en las relaciones pasadas entre ellas y las partidas del activo y del pasivo, suponiendo que dichas relaciones se mantendrán en el futuro. Este sistema, precisamente por reconocer como constantes relaciones existentes en un balance, supone su mayor utilidad en pronósticos de largo plazo. El denominado método de regresión se basa en un diagrama de dispersión a regresión simple, que es una representación gráfica de relaciones conjuntas, correspondiendo a la línea del mejor ajuste, entre la variable causal y la variable dependiente. La variable primera será entonces el pronóstico de ventas y en este caso la existencia será en la variable dependiente. Si se tiene la información histórica de ventas y existencias (o en su caso activos fijos), se señalará en el gráfico un punto por año, que indique ambas condiciones. Si la línea que une los puntos es recta, la ecuación de la línea de regresión puede fácilmente determinarse calculando primeramente la pendiente de la línea. El valor de las existencias en la ordenada al origen es la base sobre la cual se agregan cantidades adicionales de inventario como consecuencia del aumento de las ventas. Por ejemplo:
Si se hubiera utilizado el sistema visto anteriormente, se ten-dría que la relación del último ejercicio (1980), entre ventas y existencias fue del 18%, por lo tanto, para un pronóstico de ventas de $ 3.500.000 se debiera prever una existencia de $ 630.000, frente a los $ 550.000, estimados por este método, lo que realmente constituye un error. Siguiendo el lineamiento general expresado, se puede mejorar el método, reconociendo que las ventas dependen también de otras variables, en cuyo caso el procedimiento de regresión simple, como el visto, no sería aplicable y sería necesario acudir a los métodos de regresión múltiple. En este último caso se pueden relacionar variables como el ingreso per cápita, el producto bruto nacional, el crecimiento demográfico, el nivel general de precios o cualquier otro punto de vista que se estime prudente relacionar. J.F. Weston y E.F. Brigham (65), aconsejan el siguiente procedimiento para realizar el análisis de un diagrama de dispersión:
1) Pronosticar o proyectar las ventas de la empresa de acuerdo con el P.B.N., con las ventas de la industria, o con otros indicadores lógicos de los negocios.
2) Dibujar los diagramas de dispersión para las principales categorías de activos, pasivos y patrimonio neto relacionadas con las ventas.
3) Ajustar la línea de regresión a mano alzada (inspección) o por cálculos numéricos.
4) Proyectar las líneas de regresión y determinar el nivel de las categorías del balance para el valor pronosticado de ventas.
5) La diferencia entre necesidades en activos y los recursos financieros directamente relacionados con las ventas indica los requerimientos financieros. Los sistemas de regresión pueden ser utilizados solamente para pronosticar rubros de balance directamente vinculados con las ventas. El cuadro que sigue es ilustrativo al respecto, como ejemplo.
Como puede apreciarse, la utilización de los métodos expuestos queda totalmente referida al criterio que lleve a la aplicación más conveniente, pero ambos, cada uno en su caso, se usan por lo general como paso previo a la aplicación del método integral, analizado in extenso anteriormente.
Son también aplicados con frecuencia para elaborar planes estratégicos durante el planeamiento, es decir se prestan como un valioso auxiliar, en las decisiones importantes de inversión y como un método permanente de pronóstico en el corto plazo o inversiones, preferentemente en activos de trabajo, en el largo plazo.
Actualmente es muy común que las empresas tengan incorporados a sus sistemas de computación programas de regresión.
Cristerio de presentación
A continuación, se incluyen dos modelos de propuestas financieras, especificando informaciones adicionales a tener en cuenta, una de corto plazo y otra de largo plazo. En la primera se propone un modelo simple de requerimientos financieros, para uso interno de la empresa, o en su caso para información de entidades especializadas, debiéndose cubrir según el destino los ítems que corresponda. En la segunda, se desarrolla un ejemplo de propuesta de inversión a largo plazo, siguiendo la metodología que se expone en el cuadro sinóptico que la precede. No se ha estimado necesario ejemplificar la propuesta de corto plazo, por cuanto se juzga lo suficientemente ilustrativo el modelo y porque al hacerlo, en la de largo plazo, se evitan repeticiones inútiles.