Los ítems comprendidos en la propuesta deberán ser contestados en su totalidad.
La profundización de la respuesta quedará a criterio de la propia empresa, pero es significativo mencionar que una amplitud informativa acorta los tiempos de análisis.
Ambas propuestas siguen la metodología y modelo de presentación utilizada por el Banco Unido de Inversión, durante la Gerencia General del autor, confeccionadas a propuesta de la Gerencia Técnica a cargo del Lic. Alberto López. La primera se denominó Guía Operativa y la segunda Pautas indicativas para orientar la acción empresarial. La inclusión en la segunda de un criterio de evaluación, sólo se ha efectuado para presentar la integridad del esquema como ejemplo de un método indicado en la última parte del texto.
Síntesis de la propuesta
Mediante un desarrollo escueto, deberá dejarse claramente establecido:
a) Objeto de la inversión, monto del apoyo financiero que se requiere y plazo de integración del mismo.
Síntesis sobre la evolución técnico económica, política de capitalización y caracterización de los aspectos que pautan el desarrollo y sobre los que basan la planeación futura.
b) Participación del Banco y de otras entidades financieras en el proyecto.
c) Representantes de la Empresa ante la institución.
GUIA PARA INFORMACIÓN
El producto
· Enumeración de los productos que elabora precisando sus características técnicas más esenciales y sus sustitutos más caracterizados.
La planta
·Desarrollo del proceso de fabricación y enumeración breve de los equipos de proceso con que cuenta.
· Naturaleza y costo de las inversiones requeridas y los plazos en que se efectuarán las mismas.
· Detalle completo de los bienes a incorporar. En caso de equipos, indicar las principales características técnicas.
El mercado
·Información que permita apreciar las características y la evolución pasada y futura de la demanda.
Principales empresas competidoras. Marcas registradas.
Participación porcentual estimada en el mercado.
El financiamiento
Información que permita apreciar los recursos que financiarán la totalidad de la inversión en Activo Fijo y Capital de Trabajo.
La protección arancelaria
1. Posición en el nomenclador arancelario y arancel vigente para:(*).
2. Los productos que importa.
3. Los productos que fabrica.4. Los productos que comercializa y son producidos por terceros.
5. Los productos de admisión temporaria.6. Reembolsos vigentes para la exportación de los productos indicados en 2,3 y 4.
Los resultados
Conformar un pronóstico de utilidades a distintos niveles de producción.
Demostrar la posibilidad de reembolsar los fondos solicitados.
Desarrollo:
Siguiendo los pasos indicados precedentemente, tendremos:
1-y 2- Son datos del problema.
3- En este tema corresponden las principales consideraciones. La determinación de las partidas del balance, que puede esperarse que varían directamente con las ventas, debe ser producto del conocimiento amplio del funcionamiento de la misma, tanto en su tecnología como en las relaciones aplicables al efecto. En este sentido, lo más necesario es que se detecten las relaciones entre la variación de ventas y las que se produzcan en los activos de trabajo. En algunas partidas el hecho es evidente, como, por ejemplo, en el rubro cuentas a cobrar, pero en otras es posible que la variación se produzca superando determinados márgenes, caso de los inventarios o producción en proceso, en donde en casos particulares, los niveles de existencias mínimas pueden absorber sin modificaciones cierto nivel de variación en las ventas. Las variaciones esperadas con relación al pasivo son más difíciles de precisar, generalmente es posible un grado de certeza mayor con respecto al pasivo de corto plazo, especialmente proveedores, que sobre él de largo plazo. Sin embargo, tratándose de un proyecto de inversión, en el que no es imprescindible que se conozca con bastante aproximación la fuente financiera disponible, puede procederse del mismo modo que con respecto a la variación del activo como consecuencia de la inversión, ajustando el pasivo de largo plazo por las cifras conocidas. Como podrá apreciarse en el desarrollo del ejemplo las utilidades se han supuesto en el orden del 5% de las ventas, estimándose también en este caso, que dicho coeficiente se mantendrá estático en los nuevos niveles de producción. Es evidente que, si la inversión tuviera relación con las utilidades, éstas deberán adecuarse al nivel de ventas pronosticado. No se prevén nuevos aportes que modifiquen el Patrimonio Neto.
4- Bajo las premisas señaladas en 3 -, se procederá a obtener los porcentajes de variación con relación a las ventas anteriores.
Disponibilidades: 1
Cuentas a cobrar: 3
Bienes de cambio:6
5-Se lleva a porcentaje la variación estimada de la inversión fija con relación al incremento de ventas.
Bienes de uso: 20
6-Se calculan los incrementos espontáneos del pasivo y los esperados, con relación a las ventas.
Pasivo corto plazo: 5
Pasivo largo plazo: 10
7- Se determina la proporción de ventas que puede financiarse.
Modificación del activo como porcentaje de ventas:
30 Modificación del pasivo como porcentaje de ventas:
15 Porcentaje adicional de ventas a financiar:
8- Aplicando este porcentaje sobre el incremento de ventas esperado se llega a la conclusión que se requerirán fondos adicionales por $75.000. Si las utilidades de la empresa se mantienen en la misma proporción que anteriormente, presupuesto admitido en el ejemplo, quiere decir que alcanzarán a $25.000, o sea el 5% sobre el porcentaje estimado del incremento de ventas. Estas utilidades si son retenidas y posteriormente al pago de impuestos, satisfacerá parte de las necesidades de fondos, por lo que en conclusión la suma de fondos cuyo financiamiento deberá ser cubierto alcanzará aproximadamente a $ 60.000, según el siguiente detalle:
Fondos adicionales requeridos $ 75.000 Utilidades 25.000
Impuestos 10.000 $15.000
Financiamiento a cubrir $ 60.000
Tal como pudo apreciarse, el método es generalista y no toma en cuenta la oportunidad en el requerimiento de fondos, pero indudablemente es una eficaz herramienta, para decisiones rápidas y de montos no exageradamente grandes frente a la capacidad financiera de la empresa. Es de gran utilidad como paso previo al estudio pormenorizado de un proyecto, en la etapa de analizar su prefactibilidad financiera.