Hecha la salvedad, de la acepción dada a la palabra fondos en el análisis, definiremos el objetivo del presente estado, considerando que el mismo es el que analiza las actividades de inversión y financiamiento de la empresa entre dos fechas. Para su elaboración es necesario precisar conceptualmente los elementos a utilizar. El balance general refleja en el activo, el total de la propiedad de activo de la diferente calidad y condición de la misma, mientras que en su pasivo se agrupan las deudas también clasificadas según su distinto plazo de exigibilidad y condición jurídica. Se incluye asimismo en el cómputo del pasivo al patrimonio neto, que no constituye una deuda de las características exigibles como las otras, pero que como ya se mencionó, desde el punto de vista financiero, puede calificarse sin inconveniente alguno como tal, siendo acreedores los propietarios y quedando su exigibilidad librada a la liquidación. Tanto el activo como el pasivo, tienen en cuenta para su clasificación interna, el período de disponibilidad o de exigibilidad respectivamente, diferenciando claramente en ambos casos el corto plazo. En el activo, los rubros que tienen la posibilidad de transformarse en disponibilidades, cumplido el ciclo referido anteriormente, forman el activo corriente o activo de trabajo y en el pasivo, las deudas cuya exigibilidad ha de producirse en el plazo de realización del activo corriente, integran el denominado pasivo corriente. La diferencia entre ambos conjuntos de partidas se denomina como ya se ha mencionado, capital de trabajo y el análisis por este método, se basará en el estudio de las causas de su variación.
Si se modifica la forma de observación tradicional del balance general, con respecto a los conceptos ya expuestos sobre activo y pasivo, se dirá que el primero, que refleja propiedad, es también la demostración de la forma en que la empresa ha hecho uso de los fondos de que dispuso y que los rubros pasivos revelan a la vez de las deudas contraídas (incluso patrimonio neto), las fuentes en donde se ha provisto de recursos. Es decir, que se identifica al activo con los usos o aplicación de recursos y al pasivo con las fuentes u origen de los mismos, por lo tanto, al establecer las diferencias respectivas, surge en realidad la utilización y generación de fondos provistos y aplicados en el período. Para ello solo es necesario ajustarse en principio a la siguiente regla, que luego se mejorará.
Aumento de Pasivo
Origen de Fondos Disminuciones de Activo
Aumento de Activo
Aplicación de Fondos Disminuciones de Pasivo
Regresando un poco hacia lo manifestado anteriormente, se recordará que fue mencionada la posibilidad de explicar la variación de una o más partidas del balance, mediante el análisis de la modificación de las restantes, expresado ello en la siguiente igualdad.
Para mayor claridad, cabe especificar algún concepto especial que se halle comprendido en las agrupaciones precedentes y que se juzgue interesante destacar. Tanto en orígenes, como en aplicación de recursos, resulta de utilidad poner de relieve los fondos generados o consumidos por las operaciones, que, como utilidad o pérdida, aparecerán incrementando o disminuyendo el patrimonio neto. Resulta asimismo útil subrayar, los aumentos o disminuciones que corresponden a endeudamiento, de los incrementos o reducciones de capital, utilización de reservas, pago de dividendos en efectivo u otras situaciones que a juicio del analista deban ponerse de manifiesto. Es necesario por otra parte detenerse brevemente antes de serio realizar, consistente en eliminar partidas, o corregirlas, por no representar realmente un origen o aplicación de fondos. Un concepto fundamental a tener en cuenta en este sentido. lo constituye en el cálculo de los resultados, la incidencia que tienen los denominados gastos imputados, con especial referencia al rubro depreciación, así como la constitución de previsiones.
Las referencias al respecto sobre amortizaciones serán analizadas al tratar autofinanciamiento por mantenimiento. Siguiendo el criterio expuesto anteriormente en relación a los demás rubros, la depuración a practicar, se efectúa agregando o suprimiendo importes equivalentes, tanto en lo que respecta a orí-genes como aplicaciones. Comúnmente es necesario desdoblar algunas partidas, donde el tratamiento del saldo neto, si bien seria numéricamente correcto, no resulta todo lo ilustrativo que debiera a los efectos buscados, por involucrar generalmente, operaciones que como se ha dicho, no representan verdaderos movimientos de fondos. Se señalarán a continuación algunas de las situaciones más salientes a tener en cuenta.
Resultados acumulados: Apertura de esta partida, de forma de separar las utilidades, de su distribución, presentando como origen a las mismas y como aplicación su distribución. A su vez pueden suprimirse del cuadro, las distintas formas de retención de utilidades cuando no involucren cambios en el capital de trabajo.
Bienes de uso: Es conveniente presentar en el cuadro separada-mente la información con respecto a las partidas que integran este rubro, principalmente incluyendo como origen las amortizaciones, eliminando los revalúo tanto aquí como en las reservas que los acreditan, y presentando también por separado las incorporaciones como aplicaciones y las bajas como fuentes.
Previsiones: En este caso, resulta ilustrativo presentar desdoblada la variación del saldo, dando como origen los incrementos de la previsión y como aplicación su utilización.
Capital: Las modificaciones operadas en este rubro, las suscripciones deben compensarse procediéndose a su eliminación del cuadro. Dentro de las múltiples formas para la presentación de los cuadros de origen y aplicación de fondos que pueden adoptarse, se ha preferido, atento a su sencillez e información adecuada, la sugerida por E. Gómez Luengo que transcribimos seguidamente:
I. Orígenes de fondos
1.Fondos generados por las operaciones (generación interna de fondos): utilidad del ejercicio.
más: gastos que no representaron erogación de fondos:
amortizaciones
cargo previsiones del pasivo
2. Realización de activos no corrientes.
3. Aumento del endeudamiento a largo plazo.
4. Aumento de capital.
5.Otros.
II. Aplicación de fondos
1.Fondos consumidos por las operaciones (absorción interna de fondos): pérdida del ejercicio.
menos: gastos que no representan erogación de fondos:
amortizaciones
cargo previsiones del pasivo
2.Adquisición de activos no corrientes.
3. Cancelación del endeudamiento a largo plazo.
4. Reducción del capital (adquisición acciones propias).
5.Otros:
Distribución de dividendos en efectivo
Pago de indemnizaciones por despido
Distribución honorarios a Directores y Síndicos
III. Variación del capital de trabajo = Orígenes-Aplicaciones (incremento o aumento).
Como surge del punto III, se igualan en definitiva las modificaciones producidas, podría decirse internamente en el capital de
trabajo, cuyo resultado será un aumento o una disminución del mismo, con la producida en los rubros no integrantes del mencionado capital, que serán las causas de las mencionadas variaciones. Es decir, que todo débito o crédito efectuado entre partidas constituyentes del capital de trabajo, sólo producirán variaciones internas, pero la razón del aumento o disminución del mismo.se hallará en los débitos o créditos entre cuentas del capital de trabajo y cuentas del activo y paseo no corriente o de pérdidas y ganancias.
El siguiente cuadro nos da idea de lo expuesto.
Débito a cuentas con Crédito a cuentas de: Variación de trabajo
Activo o Pasivo Corriente Activo o Pasivo Corriente Sin variación
Activo o Pasivo Corriente Activo o Pasivo No Corriente Aumento
Activo o Pasivo No Corriente Activo o Pasivo Corriente Disminución
Activo Corriente Pérdidas y Ganancias Aumento
Pérdidas y Ganancias Activo Corriente Disminución
Pasivo Corriente Pérdidas y Ganancias Aumento
Pérdidas y Ganancias Pasivo Corriente Disminución
Teniendo en cuenta los antecedentes expuestos, es posible proceder a la confección de un cuadro de origen y aplicación de fondos siguiendo los siguientes pasos:
1. Se considerarán dos estados contables en los que se agruparán las cuentas con el mismo criterio, separando las que integran el activo y pasivo corriente de las restantes.
2. Se establecen las diferencias entre los rubros integrantes del capital de trabajo, o sea: mediante la determinación de la modificación de cada rubro del activo corriente y pasivo corriente entre los estados considerados, se obtiene el incremento o disminución experimentada en total por el capital operativo.
3. Se procede de similar manera con los rubros que conforman el activo y pasivo no corriente y del patrimonio neto.
4. Se separan, agrupando las diferencias obtenidas según las pautas indicadas precedentemente, como origen o como aplicación, según representen aumentos o disminuciones de activos o pasivos no corrientes o patrimonio neto. 5. Una vez verificada la igualdad de la variación obtenida con la experimentada se procede a efectuar la compensación, desglose o depuración de aquellas partidas que corresponda según los antecedentes vistos.
6. Verificando el mantenimiento de la igualdad anterior: variación de capital de trabajo = origen, menos aplicación de fondos, se prepara el cuadro final.