La utilización de ratios en el análisis financiero de un estado contable, es su uso más corriente, no obstante, también es posible obtener de ellos otro tipo de información. Un sistema sigue la línea general de análisis ya vista, introduciendo algún nuevo criterio de interés para situaciones particulares. Este es el caso del método denominado “ponderación de índices”.
Otra forma de aplicación se aparta de la finalidad tradicional de su uso para análisis histórico y la presenta como útil herramienta para la preparación de un plan financiero.
Al agregar el tema que sigue, se entendió que aparte de su interés, posibilita introducir algunas consideraciones adicionales a diferentes ratios y a su interpretación.
a) Ponderación
El método consiste sencillamente en seleccionar un grupo de ratios, indicativos de temas que se juzgan representativos para con la finalidad de estudio perseguida y otorgar a cada uno de ellos una importancia relativa dentro de la magnitud 100. Luego se establece su variación también relativa, trasladándose a la mencionada magnitud, que se transforma entonces en el ratio síntesis.
Se intenta llegar por este método a un solo ratio, que valore en conjunto una actividad o una empresa. Como es de suponer, alcanzar exactitud en esta tarea es algo que debe quedar descartado, puesto que no puede presumirse certeza en síntesis tan estrecha. Cabe recordar que ya se hicieron en ese sentido, salvedades suficientes al respecto de los propios ratios.
No obstante, hay casos que requieren una idea rápida y general sobre una situación, o se necesita un método sencillo de selección, o se quiere un control permanente, que señala la necesidad de actuar, sin efectuar profundos estudios; entonces el sistema puede prestar su utilidad, por lo cual solo debe ser impuesto en circunstancias debidamente evaluadas.
Supóngase que se trata de efectuar el seguimiento de un grupo numeroso de clientes, que remiten en forma periódica sus balances y que se desea identificar, mediante la variación de un ratio de síntesis, necesidad de analizar más detenidamente su situación, para no considerar la política de crédito que se le otorga. El procedimiento a adoptar podría ser el siguiente:
a) Debe procederse a realizar un estudio, a los efectos de seleccionar a juicio de los hombres de crédito y finanzas, cuales ratios serían los mis ilustrativos para cumplimentar las finalidades perseguidas. Se resuelve seleccionar para la confección del ratio síntesis, se han elegido ratios que se estiman ilustrativos para la finalidad que se persigue, es decir, aspectos vinculados preferentemente a la capacidad de pago, habiéndose adoptado en la confección del índice una norma recomendada, pero que en este caso especial de ponderación debe ser observada obligatoriamente en todas las circunstancias. Se refiere, a que el sentido del índice, debe indicar mejora al ser ascendente. Puede llamar la atención que se interprete así algún ratio en especial, pero se ha incluido expresamente en el ejemplo, para generar el comentario. No cabe ninguna duda, que los índices de liquidez y rentabilidad, denotan en su ascenso una mejor condición para la empresa. En el caso del endeudamiento, puede parecer confuso en función de la denominación, pero si se observa detenidamente puede apreciarse, que el ascenso del índice refleja la baja del endeudamiento y en el caso del de rotación de deudores, el mayor valor del ratio demuestra un menor plazo de cobranza en término de días. Merece un comentario aparte el índice de rotación de cuentas a pagar, caso que resulta muy ilustrativo para demostrar la importancia de instrumentar el índice según las necesidades. Tal como está formado, indica su aumento que la empresa cuenta con un menor número de días de crédito, lo que aparentemente no sería conveniente, pero como en el ejemplo lo que se intenta es un sistema de control aplicable a clientes, se considera favorablemente el acortamiento del plazo en el cumplimiento con proveedores.
b) Sobre un valor total de 100, se atribuye a cada ratio, una participación relativa en función de la diferente importancia que se les asigne en la valuación total de la empresa, teniendo primordialmente en cuenta, la finalidad ulterior del método. Este es el paso más importante de la decisión, por cuanto de la eficacia de la misma, depende prácticamente el éxito del sistema. No es posible pensar que, en este sentido, se puede proceder sólo teóricamente; por el contrario, se hace imprescindible contar con la mayor cantidad de experiencias que avalen lo correcto de la elección de los índices y lo ajustado de la ponderación. Lo más acertado, es su comprobación empírica en ejercicios anteriores, para que sea así posible establecer, si la modificación del ratio síntesis sigue las fluctuaciones operadas en la empresa en los órdenes que se desea detectar.
c) Se procederá a establecer seguidamente el ratio base. Si se trata de la aplicación del método en una empresa, éste puede ser el que corresponda a un año que se haya estimado satisfactorio, para
luego medir sus desviaciones. Si se trata en cambio, de un caso como el del ejemplo, se asigna a cada índice un valor ideal, que se juzga el deseado y se supone corresponde al año base. Los valores asignados son en general aquellos que se tienen como tradicionales con referencia en especial a la liquidez y endeudamiento, quedando ligados los otros temas a las condiciones del marco económico coyuntural.
d) Se calculan las ratios correspondientes al ejercicio analizado siguiendo estrictamente los mismos métodos aplicados, cuidando que los rubros que integran cada uno, no introduzcan modificaciones en su significado. Cumplida la tarea, se obtiene supuestamente el siguiente resultado:
e) El paso siguiente consiste en determinar la variación relativa de cada índice en relación al año base y verificar la diferencia en más o en menos con la ratio base. En el caso de mantenerse sin diferencia o mejorar, no será motivo de nuevo estudio, correspondiendo hacerlo cuando el nuevo índice manifestará declinación. El resumen final presentaría la siguiente situación: De acuerdo al método, la situación de la empresa en cuanto a su posición frente al observador de crédito mejoró, según los parámetros considerados, pues el índice síntesis se elevó. Un análisis pormenorizado probablemente arribaría a conclusiones similares.
La empresa solo denota una caída en la liquidez corriente, consecuencia no derivada de aspectos financieros, por cuanto mejora la cobranza de deudores y no se verifican modificaciones en los pagos de acreedores.
También disminuye el endeudamiento global, lo que hace suponer en definitiva que muy probablemente la detracción del índice de liquidez, obedezca preferentemente a reducciones en rubros del activo de trabajo, aspecto sobre el cual, para abrir opinión, sería necesaria una información más amplia que la que ofrece simplemente un balance. Por otra parte, se ha mantenido prácticamente el índice de rentabilidad, lo que en conjunto permite apreciar que, dados los presupuestos básicos, la ratio de síntesis ha resumido aceptablemente la condición general.
El sistema expuesto, puede ser de utilidad en diferentes circunstancias, quedando como hecho más importante la aplicabilidad del concepto. Su utilidad está referida a la lógica de su aplicación.